晚清第一女富商周瑩，靠玩轉棉花期貨贏取生意衰敗后的第一桶金，這也呈現出了中國資本操作的萌芽。我們來看周瑩是如何力挽狂瀾，利用棉花期貨的商業智慧來拯救家道中落的婆家吳家的。

    周瑩用婆婆壓箱底的2千兩白銀作為定金，加上往年積累起來的信用，和棉農簽下了5個月后用5.2萬兩白銀收購80萬斤棉花的契約，完成了26倍的融資杠桿。等到棉花收割的時候，棉花市場價格大漲，周瑩把訂購單轉賣，成交6.4萬兩，減去5.2萬兩棉農收購款，盈利1.2萬兩，完成了2千本金盈利6倍，為重振吳家賺得第一桶金。

    看上去空手套白狼的期貨過程，需要的是信用、審時度勢、對標的物深刻研究、當然還有資本實力。因為周瑩在棉農們積累起來的歷史信用，才能向他們取得5個月26倍的融資杠桿契約；因為她審時度勢，去年棉花價格下跌，今年種植面積下滑，預判棉花價格將會因物以稀為貴而大漲，才有魄力和棉農簽下收購協議；  當然，資本實力也是很重要的，

    周瑩原本是打算將棉花期貨按8.8萬兩轉手給童老板，這樣的話2千本金兩便可盈利18倍。但中途殺出一個有錢的沈星移，他向童老板開出可以延期七天付款的競爭條約，這將導致周瑩沒錢向棉農支付行權金，她只好把向童老板的訂單轉給了沈星移，如果當時周瑩的資本實力足夠強，訂單就不會被沈星移攔截，導致原本18倍的盈利變成了6倍。 這些運營期貨成功的要素，也為我們提供了商業領域中智慧的啟示。